第84章 网罗

法国，安纳西，日内瓦湖南岸。

游艇停泊在私人码头，船体长二十七米，1984年建造的Riva Superamerica型号，柚木甲板在八月午后的阳光下泛着蜂蜜色的光泽。上层沙龙区三面落地窗，深色玻璃贴膜从外部完全无法透视。室内铺设着象牙白的羊绒地毯，墙面是浅色橡木镶板，一组L形的白色皮革沙发围绕着一张钢化玻璃茶几。

凌羽崎站在沙龙区前端的航海图桌前，桌面上摊开着一幅巨大的欧洲地图，图面用不同颜色的磁钉和细线标记着已收购和潜在的目标。他穿着白色亚麻衬衫和卡其色长裤，赤脚踩在地毯上。左手端着一杯冰镇柠檬水，玻璃杯壁凝结的水珠顺着手指滑落。

理查德坐在沙发上，克劳恩坐在他对面，正用一支万宝龙钢笔在黄色法律便签簿上快速记录。维特站在角落的通讯控制台前，操作着一台经过加密改造的卫星电话——今年才商业化的新技术，但使用成本极高，每分钟通话费超过二十美元。

“四个国家的完整清单。”理查德手指在键盘上敲击，屏幕显示出一张复杂的表格，“法国十六个品牌，意大利十一个，美国八个，瑞士七个。合计四十二个潜在目标。根据规模、收购难度和战略价值，我们做了初步分级。”

凌羽崎没有转身，目光停留在地图上巴黎的位置。那里已经钉着五枚红色磁钉：Dior、Balenciaga、YSL、Cartier（计划中）、Chanel（观察中）。他拿起一枚蓝色磁钉，轻轻按在“Givenchy”旁边。

“先说法国。”他喝了一口柠檬水，“优先级最高的三个。”

克劳恩翻到文件夹的法国部分。“第一，Givenchy。现状：完全由休伯特·德·纪梵希私人持有，六十一岁，无子女，近年来因健康问题减少参与。品牌年营收约六千万美元，主要来自高级定制和成衣，香水业务授权给LVMH的珀诗公司。收购难点：休伯特视品牌为‘自己的孩子’，极度抗拒出售。但他最近在瑞士接受了心脏手术，医疗费用高昂，可能面临资金压力。”

“接触方式？”凌羽崎问。

“通过艺术赞助途径。”理查德说，“我们已经在巴黎注册了‘法国高级时装遗产保护协会’，由前法国文化部长担任名誉主席。协会可以向休伯特提供‘终身荣誉津贴’，每年两百万美元，用于支持他的生活和医疗，换取品牌的部分股权或未来购买权。同时，协会可以资助修复他在巴黎郊区的庄园，那里存放着品牌1950年代至今的所有档案。”

凌羽崎点头，在“Givenchy”磁钉旁放了一枚银色的小标记。“第二。”

“Balenciaga。”克劳恩翻页，“您已经启动了‘凤凰计划’，正在进行品牌收购。补充信息：除了品牌名称和历史档案，我们在巴塞罗那发现了创始人的早期设计图纸——1940年代西班牙内战期间，巴伦西亚加先生将一批草图存在当地银行的保险库，战后未取回。我们可以通过西班牙的艺术品寻回基金会，合法获得这些图纸的所有权，然后作为‘意外发现的遗产’捐赠给复兴后的品牌，大幅提升历史价值。”

“第三。”

“Lanvin。”理查德调出财务数据，“家族企业，目前由创始人的孙女经营，六十八岁，无继承人。品牌年营收四千万，连续三年亏损。家族内部就出售意向产生分裂：孙女希望保留，侄子希望套现。我们可以通过瑞士私人银行接触侄子，提供‘资产重组方案’——由我们出资成立新公司收购品牌资产，侄子获得现金退出，孙女保留荣誉主席职位和百分之十股权。”

凌羽崎转身，走到沙发区。他在克劳恩对面坐下，将柠檬水杯放在玻璃茶几上，杯底与玻璃接触时发出清脆的“叮”声。

“意大利呢？”他问。

维特从通讯台前走来，手里拿着几张刚打印的纸。“意大利的清单更复杂。分为皮具、成衣、珠宝三类。优先级最高的四个：Fendi、Bulgari、Brioni、Tod’s。”

“Fendi的状况。”凌羽崎说。

“家族企业，目前由五姐妹共同经营。”克劳恩查看报告，“品牌年营收约八千万美元，核心产品是皮草和皮具，包括著名的‘Baguette’手袋原型——虽然现在还没这个名字。问题：家族第二代无男性继承人，五姐妹中有三位已年过六十，开始考虑传承。她们拒绝整体出售，但可能接受战略投资。”

“方案？”

“成立合资公司。”理查德在电脑上调出结构图，“我们在卢森堡设立‘Fendi国际控股公司’，我们出资百分之七十，Fendi家族以品牌资产出资百分之三十。控股公司全权负责意大利以外的全球扩张，家族保留意大利本土业务的控制权。这样家族既获得扩张资本，又保留了核心市场。”

凌羽崎沉默片刻，指尖在膝盖上轻轻敲击。游艇轻微晃动，窗外的湖面波光在室内天花板上投下摇曳的光斑。

“Bulgari已经在进行中。”他说，“Brioni和Tod’s呢？”

“Brioni是男装定制品牌，年营收三千万，利润率极高但规模有限。”克劳恩说，“完全由创始人控股，但他今年七十四岁，三个子女无一愿意接班。我们可以通过‘意大利手工裁缝协会’接触，提出‘传承基金’方案：我们出资五千万美元设立基金，保障品牌在未来二十年的工艺传承，换取百分之六十股权和全球零售网络的建设权。”

“Tod’s是鞋厂，年营收两千万，主要生产驾驶鞋。”理查德补充，“创始人迭戈·德拉·瓦莱四十三岁，有扩张野心但缺乏资本。我们可以直接投资，获得百分之四十股权，帮助他建立完整的产品线和国际分销。关键是要快——根据情报，他正在与几家意大利银行谈判贷款。”

凌羽崎站起来，重新走回航海图桌前。他看着地图上的意大利半岛，那里已经钉着Gucci、Bottega Veneta、Bulgari三枚磁钉。他拿起两枚绿色磁钉，分别按在罗马和米兰附近。

“美国清单。”他说，目光转向大西洋对岸。

维特回到通讯台前，操作卫星电话接收新的数据文件。打印机开始工作，吐出十几页报告。

“美国品牌的特点。”理查德总结，“时尚属性强于奢侈品属性，估值相对欧洲品牌更低，但增长潜力巨大。优先级最高的三个：Donna Karan、Calvin Klein、Tommy Hilfiger。”

“Donna Karan的情况？”

“1984年刚成立个人品牌，去年营收一千二百万美元，全部来自美国市场。”克劳恩翻阅文件，“设计师唐娜·凯伦四十一岁，之前是安妮·克莱因的设计总监，才华公认但缺乏商业经验。她正在寻求外部投资者，用于开发完整的服装系列和开设纽约旗舰店。要价两千万美元换百分之三十股权。”

“估值六点七倍市销率，偏高。”凌羽崎评论，“但她有潜力。接触方式？”

“通过我们之前收购蔻驰时建立的美国时尚圈关系。”理查德说，“让卢·弗兰克福以‘行业前辈’名义与她共进午餐，非正式地探讨合作可能。然后由我们在特拉华州的‘美国时尚投资基金’提出正式方案：一千八百万美元换百分之三十五股权，附带未来增资的优先权。”

“Calvin Klein呢？”

“家族持有，但面临严重财务压力。”克劳恩语气加重，“品牌年营收四亿美元，但债务高达三亿，利息支出每年两千四百万。创始人卡尔文·克莱恩四十四岁，因药物滥用问题影响公司运营。据我们安插在纽约银行界的内线透露，花旗银行正在考虑要求追加抵押物，否则可能启动债务重组。”

凌羽崎的手指在地图上纽约的位置轻轻一点。“这是一个机会。债务重组中的突袭。”

“正是。”理查德说，“我们可以通过开曼的基金，从花旗和其他银行手中折价收购Calvin Klein的债务——预估面值一点五亿美元，折扣价可能在九千万左右。然后作为债权人进入重组谈判，提出债转股方案，获得百分之四十到五十的控股权。同时承诺注资五千万用于品牌复兴和债务偿还。”

“风险在于，”克劳恩提醒，“Calvin Klein的公众公司身份意味着交易需要披露。但如果我们通过多个离岸实体分散收购债务，可以避免触发持股披露线。”

游艇的引擎突然启动，低沉的轰鸣透过隔音舱壁隐约传来。船长通过内部对讲系统报告：“凌先生，我们将在十分钟后启航前往洛桑。湖面有轻微风浪，建议各位就坐。”

凌羽崎按下应答键：“收到。”

他走回沙发区，重新坐下。游艇开始缓缓离开码头，窗外的安纳西老城逐渐后退，中世纪建筑的尖顶在午后的阳光下勾勒出剪影般的轮廓。

“瑞士。”凌羽崎最后说，“手表和珠宝。”

维特将打印好的报告递给他。“七个目标分为两类：可收购的困境品牌和可投资的家族品牌。前者包括IWC、积家、伯爵、江诗丹顿；后者包括萧邦、百达翡丽、爱彼。”

“IWC的具体状况？”

“1980年石英危机后陷入严重困境。”克劳恩翻开一份瑞士信贷银行的内部评估报告，“年销售额从1970年代巅峰的四千万瑞士法郎下降到如今的一千五百万，连续六年亏损。股权分散在几个小股东手中，最大股东是一位退休的苏黎世银行家，持有百分之三十二，愿意以账面价值出售——约八百万瑞士法郎。”

凌羽崎快速心算。“约五百万美元。便宜得离谱。”

“但需要承担债务和重组成本。”理查德补充，“IWC有二百七十名员工，大部分是资深制表师，遣散成本高昂。厂房设备老化，需要至少一千万美元更新。此外，品牌需要全新的产品线和全球营销。”

“方案？”

“通过我们在瑞士的‘精密机械遗产基金会’进行收购。”克劳恩早已设计好，“基金会是非营利实体，收购IWC后可以申请‘国家文化遗产保护’资格，获得税收减免和政府补贴。我们实际出资八百万购买股权，再通过基金会发行债券筹集两千万用于复兴。品牌保持瑞士制造，但营销和分销由我们的全球网络负责。”

凌羽崎的目光扫过瑞士的七个名字。他沉默着，游艇破开湖面的声音透过船体传来，像某种持续的、向前的脉搏。

“那么总体策略。”他最终开口，声音在引擎的低鸣中依然清晰，“四十二个品牌，我们不能全部亲自收购。需要分层级处理。”

他竖起三根手指。

“第一层：核心战略品牌。Givenchy、Balenciaga、Fendi、Calvin Klein、IWC——这五个由旗舰基金直接控制，我们亲自操作，确保完全掌控。”

“第二层：重要补充品牌。Lanvin、Brioni、Tod’s、Donna Karan、积家——这五个通过离岸实体收购，我们持股百分之六十到八十，保留当地管理层部分股权和运营自主权。”

“第三层：潜力培育品牌。剩下的三十二个小型或初创品牌——Moschino、Diesel、A.P.C.、萧邦部分股权等——我们不出面，而是通过投资各地的‘时尚孵化基金’、‘手工艺保护基金’、‘设计师奖学金计划’等进行间接投资。每个品牌投资额控制在五十万到三百万美元之间，换取百分之十到三十的股权。让当地合伙人管理，我们只提供资本和战略建议。”

理查德快速记录，键盘敲击声与引擎声形成奇特的二重奏。“时间表和预算？”

“下半年启动第一层五个品牌的收购谈判，目标年底前完成三到四个。”凌羽崎说，“第二层五个品牌1987年启动，1988年完成。第三层从1987年开始，持续三年，每年投资十到十五个品牌。总预算……”他心算，“第一层预计三到四亿美元，第二层一点五到两亿，第三层五千万到一亿。合计五到七亿美元。”

克劳恩抬起头。“资金调配？旗舰基金目前的现金储备约二十八亿，但已经承诺了蔻驰、蒂芙尼等多个收购，还有日本股市的配置。”

“通过新基金募集。”凌羽崎早有准备，“成立‘西格玛全球品牌基金’，规模十亿美元，专门用于这些中小型品牌的收购和投资。LP名单用之前被我们拒绝的那些机构——他们渴望进入西格玛体系，会愿意接受相对较低的条款。基金由理查德管理，维特负责交易执行，克劳恩负责法律架构。”

游艇驶入开阔湖面，风浪稍大，船体开始轻微摇摆。窗外的日内瓦湖广阔如海，对岸瑞士境内的群山在薄雾中若隐若现。

凌羽崎最后看了一眼航海图桌上那幅布满磁钉的地图。四十二个目标，四种颜色，像一张精心编织的网，即将撒向欧洲和美国的奢侈品海洋。

“记住原则。”他对三人说，“核心品牌要深度控制，重要品牌要战略主导，小型品牌要广泛播种。我们不是在建立一个帝国，是在种植一片森林——有些树会长成参天巨木，有些会保持精致灌木，但整片森林会成为一个自我强化的生态系统。”

他停顿，让引擎声填充接下来的沉默。

“开始吧。”凌羽崎最终说，“让渡鸦下周在巴黎、米兰、纽约、苏黎世同时启动初步接触。所有通讯用一次性密码，所有会面用安全屋，所有文件不过夜。我们要在任何人意识到发生了什么之前，已经完成了布局。”

三人同时点头。理查德保存文档，关闭电脑。克劳恩整理文件，放入防水的铝合金公文箱。维特清除通讯记录，关闭卫星电话。