第135章 深入交流

凌羽崎点了点头，赤脚走向通往楼下书房的内置楼梯。楼梯铺着厚厚的地毯，踩上去无声无息。

书房在一楼，面积不小，但布置得极为简洁。一面墙是顶天立地的书架，大部分空着，只有少数几排放着金融、数学、建筑和艺术史方面的书籍，大多是英文和日文。巨大的胡桃木书桌上只放了一盏台灯、一个水晶烟灰缸和一部老式的转盘电话。理查德站在书桌前，手里拿着一份薄薄的电传纸，脸色在台灯的光线下显得有些凝重。

“凌先生，”理查德将电传纸递过来，“东京急电。金井社长亲自加密发来的。”

凌羽崎接过，就着台灯的光阅读。电文不长，用的是他们约定的简化商业用语，但意思明确：

“东京钻石百货合资框架技术磋商陷入僵局。对方坚持50/50股权及运营主导权，并对我方资产估值方法尤其是未来租金增长预期提出强烈质疑，要求引入其指定的第三方评估机构。

同时，市场监测发现，过去五个交易日，有不明资金通过多家中小券商持续买入目标公司股票，累计已接近3%，疑似其他竞购方入场试探。我方二级市场吸纳计划因价格被推高而放缓。

高岛董事长原定下周与我的会面，以‘需处理紧急内部事务’为由临时推迟。建议：重新评估整体策略，是提高报价强势推进，还是暂时观望，或启动替代目标（平和兴业或北辰精工）的快速注入方案。请指示。”

电文末尾是时间和加密校验码。

凌羽崎看完，将电传纸对折，再对折，然后用火柴点燃一角。火焰迅速吞噬纸张，他将其扔进水晶烟灰缸，看着它化为一小堆蜷曲的灰烬。

“你怎么看？”他问理查德，声音平静。

理查德推了推眼镜：“僵局可能是谈判策略，高岛想测试我们的决心和底线。不明资金需要立刻查明来源，可能是本土的房地产基金，也可能是嗅到机会的投机者。

如果是后者，问题不大；如果是前者，甚至可能是高岛自己引入的‘白衣骑士’来抬价或制衡我们。至于估值争议，是常规戏码。”

“金井的建议呢？偏向哪一个？”凌羽崎走到书架前，抽出一本厚重的《日本不动产登记与评估实务》，随手翻了几页，又放回去。

“她在电文里没有明说，但以我对她的了解，她倾向于‘强势推进’，但需要更多授权和资源。

比如，如果确认有不友好竞购方，她可能需要我们在二级市场加大收购力度，或者准备一份更优厚的要约条件，直接向部分关键股东发出。”理查德分析道，“‘观望’不符合她一贯的风格。‘替代目标’是备选，但平和兴业我们已控股，注入资产虽简单，但平台价值和故事性远不如‘东京钻石百货’；北辰精工也是一样，创始人家族意向不明，且制造业外壳与地产故事结合难度更大。”

凌羽崎沉默了片刻。书房里只有老式台灯变压器发出的轻微嗡鸣。

“给东京回电。”他转身，面对理查德，“第一，授权金井，可以通过帕拉贡的渠道，动用不超过五十亿日元的资金，在接下来一周内，以更分散的方式，温和但持续地增持目标公司股票，将我们已控制的份额（包括二级市场和可能的寿险公司接盘）提升到10%以上，但不要超过15%的公开披露线。目的是展示存在感和决心，但避免触发全面收购要约（TOB）。”

“第二，让她安排一次与高岛的非正式会面，不在办公室，不在酒店。地点选一个能安静谈话的地方，比如箱根或轻井泽的温泉旅馆。告诉她，可以暗示我们对于‘合资公司’的具体运营架构可以灵活讨论，包括考虑设立双CEO或引入独立的专业零售管理团队。

但50/50的股权结构和最终控制权，没有商量余地。估值可以谈，但我们只接受一家双方都认可的、国际顶级的评估机构比如仲量联行或世邦魏理仕，而不是对方指定的本地机构。”

“第三，关于不明资金，让渡鸦通过他的渠道去查。重点是资金来源是否与高岛家族、其他大型房地产商或金融机构有直接关联。三天内我要初步报告。”

“第四，让她同时准备‘平和兴业’和‘北辰精工’的快速注入预案，作为备选。预案要包括时间表、资金需求、可能的市场反应以及如何向现有LP（特别是SPOF的投资者）解释策略调整。下周内我要看到草案。

先用这两家收购！”

理查德迅速用随身携带的记事本记录，笔尖划过纸张，发出细密的沙沙声。

“新基金SCSF那边，”凌羽崎继续，“橡树和海湾的正式协议签署了吗？”

“橡树已签，海湾预计下周一。CalPERS要求在下周四进行一次面对面的投资委员会陈述，地点在萨克拉门托。我和维特准备亲自去。”理查德回答。

“陈述材料里，加入一页关于‘日本优质商业地产现金流证券化’的可行性研究摘要，但标注为‘远期战略探讨’。

重点展示资产质量、现金流稳定性和潜在的法律结构，不要提具体目标公司。”凌羽崎指示，“另外，以我个人名义，通过帕拉贡银行，向费雷拉船厂支付第二期款项。金额按合同走。”

“是。”理查德记下最后一笔，合上记事本。“还有一件事，凌先生。渡鸦让我提醒您，之前在苏富比印象派专场上出现的那位女继承人，玛德琳·范德比尔特，她的家族信托最近在接触一家加州的小型科技公司，做图形处理软件的。公司叫‘硅谷图形’（Silicon Graphics），还没上市，但技术在专业领域很领先。渡鸦问您是否有兴趣了解一下？”

凌羽崎走到窗边，看着外面已经彻底暗下来的中央公园，远处有车灯如流萤般划过林间道路。

“把公司基本资料和玛德琳家族信托的投资档案给我。”他说，“下周安排一次非正式的午餐，地点你定，不要张扬。至于那位玛德琳小姐本人……暂时不必。”

“明白。”理查德微微欠身，“那我先去处理东京的电文和SCSF的事。”

1989年6月8日，星期四，上午9点30分

东京，中央区，日本桥，三井信托银行总部大楼，顶层小会议室。

会议室不大，陈设却极尽老派银行的威严与精致。墙壁是深色的实木镶板，挂着一幅描绘富士山的浮世绘复制品，玻璃画框一尘不染。长条会议桌是厚重的红木，桌腿雕有复杂的纹样，桌面光可鉴人，映出天花板上枝形水晶吊灯冷冽的光。空气里有淡淡的木材保养油、旧纸张和高级绿茶混合的味道。

金井樱坐在会议桌一侧，对面是三井信托银行负责“东京钻石百货”大股东账户关系的常务董事，堀之内，以及两位陪同的信托经理。她今天穿了一套海军蓝的套装，面料是意大利的杰尼亚，剪裁无可挑剔，领口别着一枚小巧的珍珠胸针。森下坐在她斜后方，面前摊开一个打开的皮质文件夹，手里握着笔。

堀之内常务年约六旬，头发灰白稀疏，梳得一丝不苟，戴着无框眼镜。他说话声音不高，语速缓慢，每个词都像是经过慎重权衡。

“……高岛董事长个人及其家族信托名下的股份，共计百分之十一点三，其长期持有意向是明确的，这一点敝行可以确认。”堀之内用平稳的语调陈述，

“至于‘三井生命保险’方面所持有的百分之七点二，正如我之前向贵方透露的，由于内部投资组合再平衡的考虑，他们确实有部分减持的意向，但具体比例、价格和方式，仍在内部讨论中。作为受托管理人，敝行的职责是确保股东利益最大化，并遵循相关法律法规。”

金井樱微微颔首，指尖轻轻抚过面前白瓷茶杯光滑的边缘。“我们充分理解并尊重三井信托的专业角色和立场。

我们与高岛董事长关于潜在战略合作的探讨，也正是基于对‘东京钻石百货’长期价值和发展潜力的共同认可。只是目前，在一些关键的合作框架细节上，双方似乎还需要更多时间来达成共识。”

“商业合作，尤其是涉及控制权和重大资产重组的事宜，谨慎是必要的。”堀之内缓缓点头，镜片后的目光平静无波，“高岛董事长是一位对自身创立的事业抱有深厚感情的企业家。他考虑的不仅仅是财务回报。”

“这正是我们欣赏的地方。”金井樱接口，语气诚恳，“纯粹的财务投资者或许会追求短期套利，但我们‘昭和大和土地’以及背后的资本，更看重与拥有优质资产和深厚行业积累的伙伴，共同创造和释放长期价值。我们提出的合资构想，核心正是结合双方的强项——我们的资本与国际视野，以及‘东京钻石百货’在零售领域的品牌、物业和运营专长。”

她稍作停顿，观察着堀之内的表情。对方依旧沉静，看不出波澜。

“不过，”金井樱话锋微转，声音依然平稳，“市场环境瞬息万变，资本的机会窗口也并非永远敞开。

我们注意到，近期有不明资金在二级市场持续吸纳贵司股票，推高了价格，也增加了一些不确定性。这或许意味着，对‘东京钻石百货’价值抱有类似想法的，并非只有我们一家。”

堀之内的眉毛几不可察地动了一下。“二级市场的波动，原因多种多样。敝行也有关注，但就‘三井生命’的持股而言，任何处置都将遵循规范程序，并会充分考虑包括现有大股东高岛家族在内的各方利益。”

这话说得滴水不漏，但金井樱听出了弦外之音：三井信托作为受托人，首要责任是现有客户高岛家族和保险公司，但如果有其他竞购方出现且出价更高，他们也需要履行对保险基金受益人的责任。

“当然，规范与程序是基石。”金井樱表示赞同，“为了推进我们双方的对话，也为了更清晰地展示我们的诚意和实力，我有一个不情之请，或许可以请堀之内常务代为转达。”

“请讲。”

“我们愿意就‘三井生命’有意减持的那部分股份，提交一份有约束力的初步报价函。

报价可以基于过去二十个交易日的加权平均价格，上浮一个双方都能接受的合理溢价。这份报价函完全保密，仅限贵行与‘三井生命’的相关决策层知晓。

如果‘三井生命’方面有兴趣，我们可以立即安排双方团队进行保密磋商。无论我们与高岛董事长的战略合作讨论最终结果如何，这部分股权的交易都可以独立进行。”金井樱说完，端起茶杯，轻轻抿了一口已经微凉的绿茶，目光坦然地看着堀之内。

会议室里安静了几秒。只有中央空调出风口持续的低微风声。

堀之内常务的手指在光滑的红木桌面上轻轻点了两下。“金井社长的提议……很直接。我需要与‘三井生命’投资部的负责人沟通后才能答复。

不过，任何此类报价和接触，都必须严格保密，且不能影响‘东京钻石百货’现有的股价稳定和经营秩序。这是前提。”

“我们完全同意，并将严格遵守保密协议。”金井樱放下茶杯，“此外，关于我们与高岛董事长的会面，之前因故推迟。不知堀之内常务是否方便，帮忙询问一下高岛董事长近期的日程？

我们非常希望能在本月内，选择一个双方都方便的时间，进行一次更深入、更坦诚的交流。地点和时间，完全尊重高岛董事长的意愿。”

堀之内沉吟片刻，终于点了点头：“我会代为询问。高岛董事长最近确实事务繁忙，但我想，对于有价值的对话，他总会抽出时间。”

会谈又持续了约二十分钟，双方交换了一些对日本零售业趋势和商业地产前景的看法，气氛礼貌而克制。上午十点二十分，金井樱和森下起身告辞，堀之内常务亲自送至电梯口。

电梯门关上，开始下行。狭小的空间里，只有机械运转的轻微嗡鸣。

“他动心了。”森下低声用英语说，指的是堀之内对那份保密报价的反应。

“不是他动心，是‘三井生命’需要动心。”金井樱看着楼层数字递减，表情冷静，“保险公司看重的是确定性和流动性。一份有约束力、溢价合理的保密报价，比一个还在谈判桌上拉扯的‘战略合作’故事，对他们更有吸引力。

关键在于溢价多少，以及如何确保消息绝对保密，不会刺激股价进一步上涨，反而拉高我们的收购成本。”

“我们提交的报价区间？”森下问。

“按过去二十日均价上浮百分之八到十二。具体数字，等纽约确认授权后，由帕拉贡银行的律师起草函件。记住，函件里要强调，我们是‘长期战略财务投资者’，无意寻求控制权或干预经营——虽然我们都知道这不是最终目的。”金井樱指示，

“另外，让团队加紧准备‘北辰精工’的方案。如果‘东京钻石百货’这条路走不通，或者拖延太久，我们需要有立刻能上的备选。”

“明白。”森下记下。