纸币引发的通货膨胀
元朝是中国历史上第一个大规模推行纸币的王朝，但最终也因纸币政策的失败而加速了灭亡。至元二十四年（1287年），元世祖忽必烈正式发行“至元通行宝钞“，规定纸币与白银挂钩，严禁私人铸造铜钱。最初，这套货币体系运转良好，商人们称赞“轻赍易挟，虽万里之远，数万之缗，一夫之力可胜“。
然而，到了元顺帝至正年间（1341-1368年），朝廷财政日益困难，开始滥发纸币以填补亏空。据《元史·食货志》记载，至正十年（1350年），元顺帝下令印制“至正交钞“，并强制规定新钞1贯兑换旧钞2贯，导致民间财富瞬间缩水。更荒唐的是，朝廷还发行了“至正权钞“，名义上可以兑换铜钱，但实际上铜钱早已被官府收缴殆尽。
通货膨胀迅速失控，民间流传着“钞买钞卖“的黑色笑话——商人交易时，先得用旧钞兑换新钞，再用新钞购买货物，而物价一日数变。叶子奇在《草木子》中记载：“京师米价，至正初每石值钞十两，末年则需钞千两。“百姓甚至用纸币糊墙、做鞋垫，因为“纸比钱贵“。
最讽刺的是，元朝官府征税时仍要求百姓缴纳纸币，导致民间出现“撕钞充税“的奇观。由于官府按重量验收税款，百姓便将整叠纸币撕碎，以减轻“秤耗钱“。最终，元朝的纸币体系彻底崩溃，民间回归以物易物，甚至重新使用前朝的铜钱。这一金融灾难，成为元末民变的重要诱因之一。